SK海力士与铠侠的资本关联可追溯至2017年东芝存储业务剥离事件。彼时，东芝因财务困境决定处置核心内存资产，SK海力士积极参与竞购，在首轮竞标后，于第二轮联合贝恩资本提交收购方案。尽管最终未能实现全资收购，但SK海力士通过26.7亿美元的资本投入，采用基金投资与可转换债券相结合的金融工具，获取对新成立的铠侠最高达14%的潜在持股比例，成功确立其战略投资者地位。
通过股权纽带，SK海力士得以深度嵌入铠侠业务生态系统，为后续战略布局构筑坚实基础。尤为关键的是，该投资使SK海力士在NAND市场获得重要战略支点。当时，SK海力士NAND业务尚处于追赶阶段，而铠侠作为行业资深企业，在3D NAND技术研发与产能布局方面的优势，与SK海力士形成显著的互补效应。
以反对合并彰显战略意图
自2021年起，铠侠与西部数据的合并谈判成为行业焦点事件，而SK海力士的坚决反对最终致使该合并计划终止。从SK海力士的视角来看，铠侠与西部数据合并后将形成市场份额逼近三星的行业巨头，这不仅会压缩其市场空间，更将削弱其对铠侠的战略影响力。2023年10月，西部数据正式终止与铠侠的合并谈判，业界普遍认为这是 SK海力士战略干预的直接结果。
SK海力士之所以反对合并，是因为当时全球NAND市场已逐渐形成三星、铠侠-西部数据联盟、SK海力士的三足鼎立格局。若铠侠与西部数据成功合并，SK海力士将退居行业第三，在技术标准制定、产能调控等关键领域陷入被动局面。
